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2026/08/28–2026/09/11
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01
Key Numbers — Fresh only
$1.92
ORCL non-GAAP EPS
高於共識約 10% B 本週新增
≥$90B
ORCL FY27 revenue
全年展望上修；約年增 34% B 本週新增
121%
OCI growth
雲端基建年增率連九季加速 B 本週新增
$23.1B
ORCL operating cash flow
其中約 $13.9B 來自預付款等營運資金 B 本週新增
$168M
GRAB adjusted EBITDA
年增 54%；margin 16.9% B 本週新增
$997M
GRAB revenue
營收低於市場預期 B 本週新增
~1 yr
Google TPU payback
AI 伺服器整體低於兩年 C 本週新增
5.4%
US Aug PPI YoY
高於預期 0.1 個百分點 B 本週新增
02
All Mentioned Stocks
Taiwan C 本週新增
2330★ 2454
Mag7 ACD 本週新增
AAPL★ GOOGLMSFTMETA★ NVDATSLA
Semis CDA 本週新增
★ AVGO★ MRVLMUCRDOCIENAMBA
AI Software ABC 本週新增
★ ORCL★ GRABCRMSNOWMDBDOCUASANGTLBPATHIOTPLADBE
Energy Infra A 本週新增
DELLHPEFCELNTAP
Cybersecurity A 本週新增
PANWZS
IPO/New A 本週新增
NIOLULU
ETF C 本期收錄
0050
03
股票週追蹤 — Week over Week
追蹤中 35 檔本週新增 1持續 26改善 4轉淡 4示警 0消失 33
🆕 本週新增
🆕 GRAB
🔄 重新出現
—
↑ 情緒改善
↑ MRVL↑ MU↑ ORCL↑ CRM
↓ 情緒轉淡
↓ 2330↓ META↓ SNOW↓ 0050
⛔ 本週示警
—
↔ 持續追蹤
↔ 2454 ×18↔ AAPL ×27↔ GOOGL ×30↔ MSFT ×20↔ NVDA ×30↔ TSLA ×5↔ AVGO ×15↔ CRDO ×6↔ CIEN ×5↔ AMBA ×5↔ MDB ×5↔ DOCU ×5↔ ASAN ×5↔ GTLB ×5↔ PATH ×5↔ IOT ×5↔ PL ×5↔ ADBE ×4↔ DELL ×5↔ HPE ×5↔ FCEL ×4↔ NTAP ×5↔ PANW ×5↔ ZS ×5↔ NIO ×5↔ LULU ×5
👻 本週消失
👻 AMZN · 2026-08-30👻 AMD · 2026-09-02👻 CRWD · 2026-09-02👻 LITE · 2026-09-01👻 SOXL · 2026-08-30👻 APH · 2026-09-02👻 LRCX · 2026-09-10👻 MRNA · 2026-09-06👻 IREN · 2026-09-02👻 AXTI · 2026-09-01👻 TQQQ · 2026-08-30👻 TSLL · 2026-08-30👻 HD · 2026-08-30👻 TGT · 2026-08-30👻 LOW · 2026-08-30👻 WMT · 2026-08-30👻 ONDS · 2026-09-01👻 OKTA · 2026-09-02👻 S · 2026-09-02👻 INTU · 2026-09-02👻 SNPS · 2026-09-02👻 WDAY · 2026-09-02👻 PDD · 2026-09-02👻 XPEV · 2026-09-02👻 LI · 2026-09-02👻 ADSK · 2026-09-02👻 AFRM · 2026-09-02👻 ULTA · 2026-09-02👻 BTC · 2026-09-06👻 ZM · 2026-09-01👻 A · 2026-09-02👻 FCE · 2026-09-02👻 UUUU · 2026-09-10
04
Deep Earnings / Stock Analysis
ORCL
Oracle B 本週新增
caution
$1.92
Non-GAAP EPS
約高於共識 10%
≥$90B
FY27 revenue
約年增 34%
64–71%
Q2 Cloud growth
~50%
RPO conversion
未來 36 個月
$23.1B
Operating cash flow
121%
OCI YoY
連九季加速
需求轉換
市場已相信訂單；焦點轉向 RPO 能否成為營收、FCF 與 ROIC。
現金品質
約 139 億美元現金流來自客戶預付款、遞延收入與營運資金，不能直接年化。
風險
OCI 資本密集、毛利率仍受建置期壓力，容量上線速度決定兌現。
基本面與訂單轉換加速，但估值下一步要看現金流品質與基建毛利率。
GRAB
Grab Holdings B 本週新增
caution
$997M
Revenue
低於市場預期
$168M
Adjusted EBITDA
YoY +54%
16.9%
Adj. EBITDA margin
連續第 18 季改善
$4.10–4.15B
FY26 revenue guide
上修
+18%
Mobility GMV
+28%
Mobility transactions
財報品質
獲利優於預期、營收未達預期，屬「量不如預期、質優於預期」。
單位經濟
Mobility GMV 與交易量成長，但營收僅增 12%、take rate 下滑。
風險
需確認 margin 擴張來自結構改善，或只是補貼下降與成本控制。
Grab 已跨過「能否獲利」，下一題是營收成長與利潤率能否同時發生。
05
Macro Themes
RPO 進入營收與現金轉換期 B 本週新增
- Oracle 的 OCI 年增率升至 121%，需求驗證轉為交付驗證。
- 約一半 RPO 預計於未來 36 個月轉為營收。
- 預付款改善融資，但不能等同可重複的有機現金流。
AI 基建回收期支撐資本支出 C 本週新增
- Google Cloud 新客速度與逾 1 億美元大型交易皆約為一年前兩倍。
- AI 伺服器回收期低於兩年，TPU 約一年。
- 供應鏈需求仍強，但循環融資與終端需求需持續驗證。
ASIC、光互連與先進封裝 CD 本週新增
- AVGO、MRVL 的 custom silicon 與 scale-up optics 延續強需求。
- 2454 獲策略資金與龍頭點名，2330 掌握製造與先進封裝。
- 載板、HBM、土地、電力與機房建置速度構成交付瓶頸。
通膨風險壓過追高衝動 AB 本週新增
- 8 月 PPI 年增 5.4%，Brent、VIX 與 10 年債殖利率成為風控觸發器。
- 大叔連續提醒不追高，股癌也建議震盪盤縮小部位等待拉回。
- 若數據降溫且低倉位回補，指數仍可能重新挑戰技術目標。
06
News & Events Timeline
2026/09/11
B 本週新增
Oracle FY27 Q1：EPS、營收、Cloud 全面優於預期；RPO 開始進入營收轉換期（中）。
2026/09/11
AB 本週新增
8 月 CPI 與 PPI 後續定價：PPI 年增 5.4%，能源與長債殖利率仍是高估值資產壓力（高）。
2026/09/10
B 本週新增
Grab Q2：Adjusted EBITDA 年增 54%，但營收未達預期，考驗成長品質（中）。
2026/09/09
C 本週新增
Google Cloud／TPU 回收期：AI 伺服器低於兩年、TPU 約一年，支撐資本支出合理性（中）。
2026/09/09
A 本週新增
Apple 新品發布：硬體新品與供應鏈更新（中）。
2026/09/05
C 本週新增
AVGO／2454／SNOW：ASIC 競爭、先進封裝與模型路由器成為焦點（中）。
2026/09/03
D 本期收錄
AVGO 最新財報：AI 半導體營收 167 億美元、年增 221%，未來兩年需求能見度強（中）。
2026/09/02
C 本期收錄
聯發科 35 億美元 ECB：NVIDIA 與 Google 戰略參與，強化客製 XPU 生態（中）。
2026/08/29
C 本期收錄
Anthropic × Salesforce Cloudforce：企業資料與模型商合作，反駁簡化的「軟體末日」論（中）。
2026/08/28
D 本期收錄
MRVL 展望上修：scale-up optics、CXL 與客製化晶片擴張（中）。
07
Market Sentiment & Index Targets
| Metric | Value | Signal |
|---|---|---|
| 8 月 PPI 年增 B 本週新增 | 5.4% | 略高於預期 |
| ORCL OCI 年增 B 本週新增 | 121% | 連九季加速 |
| GRAB EBITDA margin B 本週新增 | 16.9% | 獲利改善 |
| 台股震盪成本 C 本週新增 | 5–10% | 避免追高 |
| AI 伺服器回收期 C 本週新增 | <2 年 | 基建需求支撐 |
S&P 500 技術目標 A 本週新增
趨勢防線
7,500
守穩則升勢完整
目標一
8,000
美銀技術分析
目標二
8,234
延伸目標
來源 A 轉述美銀技術分析師 Ciana；非基本面年底目標。
08
Risk Matrix
高
通膨、油價與長債再定價 AB 本週新增
若 Brent 持續站穩 100 美元、VIX 突破 19 且 10 年債無法回到 4.8% 以下，高估值與低現金流標的壓力會加大。
中
Oracle 現金流品質 B 本週新增
客戶預付款是良好融資來源，但本季 231 億美元營業現金流不可直接線性年化。
中
Grab 營收與 take rate B 本週新增
營收 miss、Mobility take rate 下滑；需觀察補貼與競爭是否侵蝕長期單位經濟。
中
AI 供應鏈交付 CD 本週新增
先進製程、載板、HBM、土地、電力與資本若不同步，訂單不會自動轉成營收。
機會
TPU 回收期與低倉位回補 AC 本週新增
快速回本支撐雲端資本支出；若通膨未再惡化，偏低曝險可能放大反彈。
09
Key Quotes — Fresh only
「先研究股票之前，先研究自己。」
大叔美股筆記 · 2026/09/09 B 本週新增
「真正限制營收的因素正在轉向供應與資料中心建置速度。」
IEObserve · AVGO · 2026/09/03 D 本期收錄