財經 KOL 週報彙整

🟢 FRESH CONTENT

13 篇

07/17–07/29 · 14 天內

🟡 REFERENCE CONTENT

0 篇

本期未採 15–90 天背景文

🔴 DISCARDED / BLOCKED

4 項

Threads、CMoney、Facebook 動態不可讀，Substack 週報付費牆

Source D 的 Facebook 僅作身分核對；3 篇正文改由官方 Telegram 公開頻道擷取。Source B 有 4 篇採公開可讀內容、1 篇完全付費牆未擷取；Source C 為 Gemini 轉錄二手筆記，全部以 JSON info.date 驗證。

01 · SIGNALS

Fresh 關鍵數字

−17%

PHLX Semi · July

2022/06 後最差單月邊緣 A

−7%+

Nasdaq 100 · July

科技權值持續殺估值 A

+82%

Google Cloud Growth

營業利益年增 211% D

4.68%

US 10Y Yield

7/24 收盤；前日 4.7% B

$5.463B

TXN Revenue

+23% YoY，全面優於預期 B

$11.5–12.5B

GEV FY FCF Guide

由 $6.5–7.5B 上修 B

85%

S&P 500 Beat Rate

五年高；股價中位數僅 +0.1% A

13.4%

Netflix Q2 Growth

Q3 隱含再減速至 11.7% D

02 · UNIVERSE

所有提及股票

Mag7 / Platforms · A×C×D

AAPLAMZNMSFTMETATSLA★ GOOGL★ NFLX

Semis · A×B×C×D

NVDAAMDINTC★ TXNTSMMUNVTSWOLFSTMMRVL

AI Software · C

PLTR

AI Infra · A×B

★ NOK

Energy Infra · A×B

★ GEV

Materials · C

6996.T6997.T

Taiwan · C

2327★ 23302481323135293675370762066525

ETF · C×A

0050SMHSOXLRSPMAGS

WK#30 Earnings · A

VICRSCHWGMMMMMSCITNOWIBMAALLMTVZAXPNEE

Earnings Calendar · A

AZNAPLDCLSAMKRBAKOUPSGLWBESTXENPHKLACVTERFSOFIBSXVRTAPHPGHUMHOODARMQCOMLRCXCMGFTNTMAPWROWLRACERBLXRDDTRIVNXOMCCJMRNACVXDABBV

02B · TRACKER

股票週追蹤

追蹤中 89 檔本週新增 1重新出現 2持續 86消失 21示警 0

🆕 本週新增

🆕 AAL

🔄 重新出現

🔄 NFLX · 間隔 1 週🔄 MU · 間隔 1 週

↑ 情緒改善

無

↓ 情緒轉淡

無

⛔ 本週示警

無

↔ 持續追蹤

↔ AAPL ×12↔ AMZN ×9↔ MSFT ×2↔ META ×11↔ GOOGL ×12↔ NVDA ×12↔ AMD ×9↔ INTC ×2↔ TXN ×2↔ TSM ×12↔ NVTS ×4↔ WOLF ×4↔ STM ×2↔ MRVL ×2↔ PLTR ×1↔ NOK ×2↔ GEV ×2↔ 6996.T ×1↔ 6997.T ×1↔ 2327 ×6↔ 2330 ×8↔ 2481 ×1↔ 3231 ×2↔ 3529 ×2↔ 3675 ×1↔ 3707 ×1↔ 6206 ×2↔ 6525 ×1↔ 0050 ×6↔ SMH ×1↔ SOXL ×1↔ RSP ×1↔ MAGS ×1↔ AZN ×1↔ APLD ×1↔ CLS ×1↔ AMKR ×3↔ BA ×1↔ KO ×1↔ UPS ×1↔ GLW ×1↔ BE ×1↔ STX ×1↔ ENPH ×1↔ KLAC ×1↔ V ×1↔ TER ×1↔ F ×1↔ SOFI ×1↔ BSX ×1↔ VRT ×1↔ APH ×1↔ PG ×1↔ HUM ×1↔ HOOD ×1↔ ARM ×1↔ QCOM ×3↔ LRCX ×1↔ CMG ×1↔ FTNT ×1↔ MA ×1↔ PWR ×1↔ OWL ×1↔ RACE ×1↔ RBLX ×1↔ RDDT ×1↔ RIVN ×1↔ XOM ×1↔ CCJ ×1↔ MRNA ×1↔ CVX ×1↔ D ×1↔ ABBV ×1↔ VICR ×2↔ SCHW ×2↔ GM ×2↔ MMM ×2↔ MSCI ×2↔ T ×2↔ TSLA ×12↔ NOW ×10↔ IBM ×2↔ LMT ×2↔ VZ ×2↔ AXP ×2↔ NEE ×2

👻 本週消失

👻 2492 · 2026-07-28👻 3374 · 2026-07-28👻 6770 · 2026-07-28👻 CRDO · 2026-07-25👻 ALAB · 2026-07-25👻 ADI · 2026-07-25👻 ASML · 2026-07-25👻 JPM · 2026-07-25👻 GS · 2026-07-25👻 C · 2026-07-25👻 BAC · 2026-07-25👻 WFC · 2026-07-25👻 MS · 2026-07-25👻 JNJ · 2026-07-25👻 UAL · 2026-07-25👻 UNH · 2026-07-25👻 GE · 2026-07-25👻 ABT · 2026-07-25👻 ISRG · 2026-07-25👻 ALV · 2026-07-25👻 AEHR · 2026-07-25

03 · DEEP DIVE

財報與個股深析

NFLXNetflix Q2 2026本期收錄Caution

$12.56B

Revenue

+13.4% YoY

33.4%

Operating Margin

11.7%

Q3 Implied Growth

進一步減速

$12.86B

Q3 Revenue Guide

略低於預估

≈300

GenAI Productions

已導入製作流程

−9%

After-hours Low

市場反應

成長營收仍雙位數成長，但 UCAN 與 Q3 指引顯示增速持續下滑。

AI 效益生成式 AI 已進入約 300 部作品流程，主要用於提高製作速度與降低原本難以負擔的鏡頭成本。

透明度觀看時數揭露由半年一次改為一年一次，市場對參與度可見度的折價升高。

AI 已能改善內容經濟，但短期估值仍由成長減速與透明度下降主導。 D

NOKNokia Q2 2026本週新增Caution

€4.815B

Comparable Revenue

優於預期

€434M

Comparable OP

核心指標優於預期

−€732M

Free Cash Flow

現金流出

€2.1–2.6B

FY OP Guide

重分類後技術性上調

55–75%

FCF Conversion

維持全年指引

≈€1.23B

Implied Q4 OP

高度後置

財測品質兩項虧損業務移出持續營業，管理層稱營運展望未變。

獲利品質淨利增量多來自財務收支改善與 Level 3 評價利得。

風險全年獲利與現金回收高度依賴第四季合約認列。

財測數字上修，不等同營運改善；本期應優先盯現金流與 Q4 交付。 B

GEVGE Vernova Q2 2026本週新增Watch

$45.5–46.5B

FY Revenue Guide

由 $44.5–45.5B 上修

$11.5–12.5B

FY FCF Guide

大幅上修

12–14%

EBITDA Margin

維持

$5.1B

Quarter FCF

訂單預付款驅動

$8.1B

Contract Liab. Δ

單季增加

18–20%

Power Organic Growth

上調

正向訊號燃氣輪機與產能預留協議反映強勁訂單。

品質警訊FCF 多由客戶預付款與負營運資金模式形成，不能全當成已完成獲利。

執行風險下半年營收、EBITDA 與 Wind 損益需大幅翻轉。

訂單很強，但現金流更接近先收票款；交付與利潤率才是下一個驗證點。 B

TXNTexas Instruments Q2 2026本週新增Confirm

$5.463B

Revenue

+13% QoQ / +23% YoY

$2.14

Diluted EPS

預期 $1.95

$5.65–6.15B

Q3 Revenue Guide

中值高於共識

+52%

EPS YoY

含 $0.05 稅務利益

Recovering Verticals

工業／資料中心／汽車

Pricing ↑

Management Signal

開始執行漲價

週期訊號兩年去庫存後，類比半導體供需結構逐步改善。

交叉驗證Source C 亦將德儀視為功率與類比全面復甦、資料中心亮眼的訊號。

估值風險財報與指引雖優於預期，市場仍質疑復甦速度能否支撐高估值。

基本面轉好已獲跨來源確認；接下來的爭點是估值，不是景氣是否復甦。 B×C

GOOGLAlphabet Q2 2026本期收錄Watch

$119.796B

Revenue

+24% YoY

$40.77B

Operating Profit

+30% YoY

34.0%

Operating Margin

+2ppt YoY

+82%

Cloud Growth

歷史新高

12 季

Double-digit Growth

連續維持

FCF < 0

Quarter FCF

CapEx 倍增壓力

正向訊號搜尋業務證明 AI 尚未侵蝕既有商業模式，Cloud 成長率創高。

獲利品質GAAP 淨利受 SpaceX 股權投資利得扭曲，需要回看核心營運。

資本成本2026 CapEx 預估 $195–205B、單季 FCF 轉負，市場要求更快看到 AI 投資回收。

GCP 與搜尋證明 AI 可變現，但股價定價焦點已轉向資本支出回收期。 B×D

TSM / 2330TSMC Q2 2026本期收錄Confirm

NT$27.25

EPS

67.7%

Gross Margin

高檔

$6.0–6.4B

Capex Guide

由 $5.2–5.6B 上調

40%

FY USD Growth

上調

65–67%

Q3 GM Guide

維持高檔

>50%

Host Allocation

防守核心

需求資本支出與營收成長指引同步上修，AI 與先進製程需求仍強。

瓶頸CoWoS 緊繃；外包封測鏈供不應求。

交易訊號好財報後仍下跌，顯示市場在壓縮科技股評價。

基本面沒有變壞，但市場當下交易的是估值與資本成本。 C

04 · THEMES

宏觀主題

Agentic AI 重新拉高 CPU 戰略地位 C本週新增

架構：Agentic workflow 需要大量 CPU 協調任務與推論。
配比：產業觀點指 CPU／GPU 長期可能由 1:4 朝 1:1 收攏。
受惠：AMD、Intel 與通用伺服器需求成為新觀察軸。

好財報，不再等於股價上漲 A×B×C本週新增

Beat：S&P 500 獲利超預期率 85%，五年最高。
Price：Beat 後股價中位數僅 +0.1%，Miss 平均 −4.7%。
解釋：市場提前反映期待，轉而審視 CapEx、FCF 與指引品質。

科技股殺估值與內部輪動 A×C本週新增

Nasdaq 100 月跌逾 7%，費半月跌 17%。
等權重 RSP 月線仍正，顯示資金轉往非科技與防守板塊。
股癌筆記主張零槓桿／拉高現金，但保留大盤與核心權值曝險。

800V、類比與封測的結構性機會 B×C本週新增

TXN 證實工業、資料中心、汽車同步回溫並開始漲價。
IDM 將中低階產能外包，台系功率晶圓與封測鏈受惠。
記憶體價格漲幅預計 Q4–2027 Q1 降至一成以下或持平。

AI 開始變現，但自由現金流先承壓 D本期收錄

Alphabet：GCP 年增 82%、搜尋年增 17%，AI 投資已轉為營收。
現金流：2026 CapEx 上看 $195–205B，單季 FCF 轉負。
Tesla：機器人與 Terafab 等長期專案仍遠離大規模變現，執行期拉長。

05 · TIMELINE

新聞與事件時間軸

07/29本週新增

科技股劇烈回檔：主持人組合自高點回撤 25–28%，台積電／台指期成為防守核心；Agentic AI 帶動 CPU 新需求。影響：高。

07/27本週新增

NOK Q2 深析：財測技術性上調、FCF 流出 €732M，全年達標高度依賴 Q4。影響：高。

07/26本週新增

A×B

WK#31／GEV：超級財報週、FOMC／PCE 大考與 GEV 全年展望上修同時到來；宏觀事件已過。影響：高。

07/25本週新增

B×C

市場大屠殺：10 年債 4.68%、油價高檔；股癌筆記指費半高低點修正近三成。影響：高。

07/24本週新增

TXN Q2：營收 $5.463B、EPS $2.14，工業／資料中心／汽車同步復甦並開始漲價。影響：中高。

07/23本期收錄

Alphabet Q2：GCP 年增 82%、搜尋年增 17%，但 CapEx 上調與 FCF 轉負使資本回收成為核心爭點。影響：高。

07/23本期收錄

Tesla 投資週期：自由現金流轉負；Optimus、Terafab 等專案規模大但商業驗證仍遠。影響：中高。

07/22本期收錄

AI 晶片放量：Vera Rubin、AMD Venice 與 Intel Oak Stream 排程；資金轉向大型權值與老 AI 股。影響：中高。

07/19本期收錄

WK#30：美伊衝突、能源價格與機構低現金形成風險背景；部分事件已過。影響：高。

07/18本期收錄

TSMC Q2：EPS 27.25 元、毛利率 67.7%，上修資本支出與全年美元營收成長。影響：高。

07/17本期收錄

Netflix Q2：營收年增 13.4%，Q3 隱含增速降至 11.7%；GenAI 已導入約 300 部作品。影響：中高。

06 · SENTIMENT

市場情緒與指數目標

指標	數值	訊號
Nasdaq 100 · 7 月	−7%+	Risk-off
費城半導體 · 7 月	−17%	極弱
Goldman 散戶最愛組合	−11.3%	2022 後最差
S&P 500 Beat 率	85%	利多鈍化
FOMC 會前升息一碼機率	約 1/3	已過／事前定價
美國 10Y	4.68%	估值壓力

本週觸發水位／目標

September Hike

>80%

CME 定價

Core PCE YoY

3.3%

華爾街預測

Brent

≈$100

FOMC 通膨背景

Fresh 來源未提供可驗證的 S&P 500 年底點位；本卡只呈現已抓取的利率、通膨與能源觸發值。

07 · RISK

風險矩陣

HIGH槓桿與估值同步收縮A×C

科技股與中小型股劇烈回檔，散戶參與度下降；Source C 建議把槓桿壓低並保留核心權值曝險。

HIGH財報利多鈍化A

Beat 比率極高但股價反應接近零，估值與指引品質成為主要定價因子。

MEDHyperscaler 債券風險升高A

DTS 超越六大銀行，長債收益率接近 BB 級；Alphabet 百年債價格已跌 10%。

MED現金流品質B×D

NOK 現金流出、GEV 現金流主要來自預付款；Alphabet 與 Tesla 也因重資本投資轉為負 FCF，Headline 獲利必須與現金流拆開看。

MED平台透明度與長期專案風險D

Netflix 降低觀看時數揭露頻率；Tesla 多項未來專案仍待規模化驗證，兩者都提高遠期估值的不確定性。

OPPORTUNITY類比、功率與封測復甦B×C

漲價、稼動緊繃與 IDM 外包形成跨來源共識，但需等待族群確認。

08 · QUOTES

關鍵語句

科技股修正未爆量，較像獲利回吐；操作重點是控制槓桿與保留能重新創高的核心部位。
股癌筆記 · EP683 Gemini 二手筆記摘意 · 2026/07/29 C本週新增

「股價沒有跟著新聞標題走，而是跟著現金流走。」
大叔美股筆記 · NOK Q2 · 2026/07/27 B本週新增

「投資人對資本支出非常擔憂，因此業績指引非常關鍵。」
美股探路客 · WK#31 · 2026/07/26 A本週新增

看不懂盤勢時，重點是維持零槓桿、保留適度現金並降低交易頻率。
股癌筆記 · EP682 Gemini 二手筆記摘意 · 2026/07/25 C本週新增

Alphabet 的 AI 支出已由 GCP 與搜尋轉成營收，但更高的資本支出也同步吞噬自由現金流。
國際經濟觀察 · Telegram 摘意 · 2026/07/23 D本期收錄